一、走勢分析

本周銅價震蕩下跌。截止本周末現貨銅報價76476.67元/噸，較周初的77566.67元/噸下跌1.41%，同比上漲14.54%。

銅周度漲跌圖

據周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌7漲5，本周銅價小幅下跌。

LME銅庫存

據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存287425噸，較月初下跌4.2%。

宏觀方面：</strong美零售銷售及失業金數據助美元走強，強化美聯儲下個月僅降息25個基點的預期，市場風險偏好持續降溫。國內方面，住建部等五部委解讀地產穩增長政策，市場反饋不一，繼續關注政策落地。

供應端：據世界金屬統計局(WBMS)公布的最新報告顯示，2024年8月全球精煉銅產量為238.2985萬噸，消費量為244.7421萬噸，供應短缺6.4436萬噸。這表明在當前供應格局中，供應緊張依然延續，繼續支撐銅價在高位運行。但銅礦TC回升也說明銅礦供給開始回暖。

自由港印尼公司首席執行官周二在采訪時說，在周一發生火災后，該公司已停止了馬尼亞爾(Manyar)冶煉廠的電解銅生產。

需求端：下游開工率一般，高價對于需求的抑制作用顯現。9月全國精銅桿產量合計94.26萬噸，較8月份環比增加1.93萬噸，開工率為70.80%。其中華東地區銅桿總產量為60.2萬噸，開工率為75.19%；華南地區銅桿總產量為15.69萬噸，開工率為75.77%。

綜上所述：盡管強勁的零售數據和初請失業金數據為經濟提供了支撐，但市場對美聯儲降息預期并未發生顯著變化。投資者在樂觀的經濟數據與謹慎的貨幣政策預期之間尋求平衡，這可能導致市場短期內出現波動。9月國內供減需增，加速去庫，但10月情況無論是供給還是需求均有所緩和。國內社會庫存周末統計較周初小幅累庫，但海外LME緩慢去庫。短期內，預計銅價仍區間內震蕩為主。