一、走勢分析

本周銅價寬幅震蕩。截止本周末現(xiàn)貨銅報價77326.67元/噸，較周初的76756.67元/噸上漲0.74%，同比上漲13.78%。

銅周度漲跌圖

據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌7漲5，本周銅價小幅上漲。

LME銅庫存

據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存272525噸，較月初下跌0.48%。

宏觀方面：北京時間11月8日凌晨3點，美聯(lián)儲作出了一個重要決策：將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從原先的4.75%至5.0%調(diào)整至更為寬松的4.5%至4.75%，降幅達到了25個基點。本周三美國領(lǐng)導人換屆塵埃落定，美元指數(shù)走強。

供應(yīng)端：智利Mantoverde銅礦的全面投產(chǎn)預計將增加國內(nèi)銅精礦的生產(chǎn)和進口量，但全球銅精礦供需仍存在一定的缺口。同時，隨著進口窗口的打開，國內(nèi)廢銅的生產(chǎn)與進口有望增加，然而再生銅生產(chǎn)利潤空間卻在收窄。此外，多家銅冶煉廠因檢修或停產(chǎn)導致產(chǎn)能減少，使得中國電解銅社會庫存量有所減少。然而，隨著加工費的上升，國內(nèi)粗銅的生產(chǎn)量和進口量可能會環(huán)比增加，有助于緩解供給緊張的局面。

需求端：盡管國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，但傳統(tǒng)消費淡季的到來使得國內(nèi)下游需求預期趨弱。線纜、漆包線、銅板帶箔以及銅管和黃銅棒等行業(yè)的產(chǎn)能開工率可能會震蕩下降，新增訂單主要以剛需接貨為主。

綜上所述：美聯(lián)儲和歐洲央行的漸進式降息預期、國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長政策以及冶煉廠檢修產(chǎn)能較多導致供給偏緊，但傳統(tǒng)消費淡季來臨使得下游需求預期趨弱，預計銅價繼續(xù)寬幅震蕩為主。