近期，金屬銅市場經歷了一系列復雜的變化，其中降息預期的收斂、美元重拾漲勢以及宏觀市場情緒的動蕩不安成為影響銅價的關鍵因素。

市場對美聯儲降息路徑的預期發(fā)生了顯著變化，12月降息的概率明顯降低。這一變化源于美聯儲官員對貨幣政策走向的不同看法。部分官員擔憂通脹壓力可能加劇，而另一部分則認為物價壓力將逐漸緩解。這種分歧導致市場對美聯儲未來貨幣政策的預期變得不確定，進而影響了美元走勢。在連續(xù)下跌后，美元重拾漲勢，部分原因歸于地緣政治緊張局勢的影響，特別是俄烏局勢的升級，使得避險情緒升溫，推動了美元的上漲。

在期市行情方面，滬銅主力2501合約小幅高開后，盤面呈現震蕩態(tài)勢，漲勢空間有限。截止10：00報價每噸74480元，小漲70元，漲幅0.09%，顯示出市場對未來走勢的謹慎態(tài)度。

宏觀市場情緒的不穩(wěn)定也對銅價產生了顯著影響。美元指數的上漲勢頭雖然有所緩和，但自美國大選以來已累計上漲約3%。這一漲幅主要反映了市場對美聯儲可能減緩降息步伐的預期增強，投資者擔憂特朗普的政策可能加劇通脹壓力。與此同時，中國需求前景的不確定性也給市場帶來了額外壓力。貿易戰(zhàn)的發(fā)展以及中國刺激政策的具體措施存在諸多變數，這些因素持續(xù)擾動金屬市場價格，增加了市場的不確定性。

在滬銅市場中，供需雙方目前仍處于僵持狀態(tài)。供應端受到精煉銅產量下滑和冶煉廠檢修計劃的影響，原料供應緊張持續(xù)，導致庫存持續(xù)下降，為銅價提供了一定支撐。然而，市場需求卻明顯不足，即便在傳統(tǒng)的銷售旺季“銀十”期間，消費依然疲軟。上海洋山銅溢價的下跌便是市場需求疲軟的明顯信號。

現貨市場交易活躍度不高，難以出現亮眼表現，對銅價的上行構成了一定阻力。盡管下方存在技術支撐，但銅價在短期內仍將維持小幅波動，漲幅相對有限。

綜上所述，銅價在降息預期收斂、美元重拾漲勢以及宏觀市場情緒動蕩的背景下承壓上行。未來，市場將密切關注美聯儲貨幣政策的走向、地緣政治局勢的發(fā)展以及中國需求前景的變化，這些因素將繼續(xù)對銅價產生重要影響。投資者應保持謹慎態(tài)度，密切關注市場動態(tài)，以制定合理的投資策略。