本周金屬市場迎來了久違的暖意，市場情緒從美國大選的震蕩中逐漸平復，投資者的目光重新聚焦于那些在選舉后受挫的資產板塊。隨著特朗普勝選的初步影響被市場消化，資金開始回流，金屬市場自周一開始逐步修復，銅價也迎來了一波反彈的“小陽春”。盡管美聯儲對降息持謹慎態度，但12月降息25個基點的可能性依舊存在，這為金屬市場提供了反彈的契機。

在國內，經濟政策的協同發力有效促進了經濟的穩定增長。10月份經濟指標的顯著回升，預示著四季度經濟向好的因素不斷增加。居民消費增速的溫和復蘇，以及數字、綠色、健康消費成為新的消費趨勢，為市場注入了新的活力。在固定資產投資方面，止跌回穩的跡象明顯，房地產市場的增量政策推動市場筑底回穩，為市場情緒轉暖提供了支撐。

供需基本面上，電解銅產量增速放緩，線纜企業開工率回升，國內銅社庫延續下降，這些因素共同支持銅價上行。2024年9月中國銅精礦產量環比增長1.6%，而10月電解銅產量環比下降0.9%，顯示出供應端的調整。11月15日的TC現貨價下降，反映出銅礦供應的緊張狀況。進出口數據顯示，9月電解銅進口環比增長，出口下降，這可能對國內市場的銅供應產生影響。

銅庫存方面，LME銅庫存和國內銅社庫均呈現下降趨勢，為銅價提供了有力支撐?；ò鍓K雖然面臨挑戰，但在政府“逆周期調節”政策的影響下表現穩定，1-8月基建投資累計同比增速為7.87%。長期和短期內，基建板塊有望改變深度低估的現狀，市值管理指引文件和國央企中長期價值重估的趨勢將提升估值。

總體來看，銅市場的供需調整和政策紅利為銅價提供了上行動力。盡管存在經濟不及預期、銅價上漲抑制下游需求、供給釋放超預期等風險，但銅需求的增長主要受經濟復蘇、新能源發展和基礎設施投資的驅動，未來銅需求將因供應短缺而持續向好，價格波動具有周期性。投資者應密切關注供需變化和政策導向，以把握銅市場的投資機會。