本周(11.16-11.22)鎳價行情先漲后跌。據生意社鎳價格監測，截止11月22日，現貨鎳報126933元/噸，周漲幅1.82%。宏觀情緒，地緣政治因素及國家政策推動，鎳價擺脫跌勢行情回暖上行，但是情緒面影響22日鎳價回落。目前隨著出廠價大幅調升，下游承接多有猶豫，市場更多青睞低價貨源。

宏觀方面：美國大選落地，擾動情緒消散，美元疲軟提振，倫敦金屬市場普遍收陽，鎳價隨勢擺脫連跌頹勢，俄烏沖突升級，地緣政治因素再次攪動市場走勢，鎳價走勢偏強。隨著存量政策持續顯效、增量政策有效落實、政策組合效應不斷釋放，我國經濟回升向好的態勢穩中增強，對鎳價利好支撐。但美國新政府可能對中國加征高額關稅，市場擔憂中國金屬需求情緒未減，22日鎳價升勢未續，小幅下跌。

供應方面：國外經濟復蘇緩慢，庫存持續增長，國內政策持續發力顯效，有效激發了內需潛力，滬鎳本周連續去庫。截止11月22日，滬鎳倉單庫存27492噸，比上周五減少892噸；但符合交割品質的貨物數量31194噸，比上周五增加722噸，庫存承壓延續；11月21日，LME鎳庫存158046噸，比上周五增加3612噸。

需求方面：周內不銹鋼先上漲后下跌，截止11月22日，現貨304/2B不銹鋼平板的日均價為12442.86元/噸，較周初下跌0.23%，同比下跌3.01%。不銹鋼進口量增加，出口減少，凈出口顯著下降；需求好轉，去庫存持續，價格下行空間有限。

后市預測：經濟回升向好的態勢緩慢顯現，但庫存承壓價格阻力仍存，宏觀及情緒面因素繼續影響價格趨勢，預計鎳價短期震蕩運行。